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有色金属子行业净利润环比增长不一

据中国证券报消息：有色金属子行业中的铝、铜、铅锌、黄金和小金属09年一季度归属母公司股东的净利润均较08年四季度的环比增速分别为44.43%、101.05%、98.66%、111.47%和75.87%。

与去年四季度相比，今年一季度铜行业实现扭亏，净利润由-54.13亿元增至0.57亿元；铅锌行业大激光测距幅减亏，净利润由-24.27亿元上升汉川至-0.32亿元；铝和小金属行业也实现减亏，净利润分别由-36.40亿元和-5.93亿元上升至-20.23亿元和-1.43亿元；黄金子行业则实现利润翻番，由5.45亿元增至11.53亿元。

铜行业一季度实现扭亏，表现抢眼，在7只成分股中，铜陵有色、江西铜业、云南铜业、*ST张铜和精诚铜业的一季度净利润均实现大幅上涨，涨幅分别达到161.06%、110.74%、92.28%、90.39%和88.71%。

对于大幅减亏的铅锌行业，10只成分股除了ST珠峰外都实现了净利润的环比大幅增长，涨幅几乎都在100%以上，豫光金铅、中色股份和西部矿业的增幅相对较大，分别达到129.97%、118.35%和108.37%。

铝行业的10只成分股中，除了金马集团游标卡尺外都实现净利润环比增长，新疆众和、南山铝业、常铝股份、中孚实业和宁波富邦的增幅都达到100%以上。

而在小金属行业的10只成分股中，贵研铂业、吉恩镍业、锡业股份、天一科技、包钢稀土和宝钛股份的净利润实现环比增长，其中贵研铂业、吉恩镍业和锡业股份的增幅居前，分别为93.03%、86.69%和76.31%。

尽管有色金开箱时请检查供电电压是不是为 AC220V属行业今年一季度净利润环比大幅增长，但是业绩的好转在股价中已有所反映。今年以来申万有色金属指数上涨96.99%，铝、铜、铅锌、黄金和小金属板块分别上涨74.03%、145.2国家行将淘汰钢筋生产进程中的穿水工艺0%、126.82%、82.54%和92.39%，业绩扭亏和大幅减亏的铜、铅锌板块涨幅较大。同期全部A股仅上涨43.53%。

从估值来看，按照上年年报，以周为周期，剔除负值，可以计算出2001年以来铝、铜、铅锌、黄金和小金属板块的历史平均市盈率分别为32.35、31.90、38.18、67.98和50.03倍。而截至5月6日，按照同样方法计算的上述板块的估值分别为136.3、井冈山32.9、62.26、44.23和27.96倍。

可见，目前小金属和黄金的市盈率仍低于历史均值，享有一定的估值优势；铜板块估值略高于历史均值；铅锌板块特别是铝板块的估值则大幅偏离平均值。而按照TTM法估值，剔除负值，以5月6日收盘价计算，铝、铜、铅锌、黄金和小金属板块的市盈率分别为48.53、53.08、123.50、44.47和30.54倍。